Bài giảng Quản trị chiến lược toàn cầu - Chương 6: Liên minh chiến lược và sáp nhập & mua lại toàn cầu - Trường Đại học Thương Mại

CHƯƠNG 6: LIÊN MINH CHIẾN LƯỢC VÀ 
SÁP NHẬP & MUA LẠI TOÀN CẦU
Global Strategic Management – Bộ môn Quản trị chiến lược
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
NỘI DUNG CHƯƠNG 6
1
6.1
6.2 Sáp nhập & mua lại toàn cầu
Liên minh chiến lược toàn cầu
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
GE VÀ SNECMA : LIÊN MINH CFMI
2
GE – Tập đoàn công nghiệp chuyên
sản xuất động cơ máy bay
SNECMA- thiết kế và sản xuất
động cơ máy bay quân sự
LIÊN MINH 
CFMI
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
3Sự thành công của liên minh dựa trên:
- Sự tin tưởng mạnh mẽ lẫn nhau
- Sự phối hợp thực hiện dựa trên lợi thế của các bên
- Cơ cấu tổ chức hợp lý và hiệu quả
- Tận dụng thành tựu khoa học công nghệ để đầu tư phát triển sản phẩm chất
lượng cao
- Chia sẻ công bằng lợi ích, công việc, chi phí
- Tôn trọng đối tác
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
6.1.1. Khái niệm liên minh chiến lược toàn cầu
4
Từ điển thuật ngữ của Viện pháp ngữ Quebec: Liên minh chiến lược là một
sự thỏa thuận hợp tác giữa các DN đang là đối thủ cạnh tranh hoặc có tiềm năng
cạnh tranh, cùng chia sẻ các nguồn lực và kinh nghiệm cần thiết để hoàn thành tốt
một dự án hoặc một hoạt động kinh doanh chung mà cẫn là những doanh nghiệp
độc lập.
Thomass L.Sporleder: Liên minh chiến lược là bất kỳ sự thỏa thuận nào giữa
các công ty để hợp tác nhằm thực hiện các mục tiêu chiến lược.
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
6.1.1. Khái niệm liên minh chiến lược toàn cầu (cont)
5
Liên minh chiến lược toàn cầu (GSA) là sự liên kết giữa các công ty từ các
quốc gia khác nhau để cùng nhau theo đuổi một mục đích chung trong một
lĩnh vực kinh doanh cụ thể.
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
6.1.1. Khái niệm liên minh chiến lược toàn cầu (cont)
6
Đặc điểm chính của liên minh chiến lược toàn cầu:
- Các đối tác duy trì sự độc lập
- Cùng nhau chia sẻ lợi tích và quản lý việc thực hiện mục tiêu chung
- Tiếp tục đóng góp công nghệ, sản xuất sản phẩm dịch vụ và các lĩnh vực quan
trọng khác mà đối tác có lợi thế.
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
6.1.1. Khái niệm liên minh chiến lược toàn cầu (cont)
7
Động cơ của liên minh chiến lược toàn cầu:
▪Chia sẻ chi phí đầu tư và rủi ro kinh doanh
▪Kết hợp nguồn lực và lợi thế
▪Vươn ra thị trường khu vực và thế giới
▪Tìm kiếm cơ hội học tập công nghệ, kỹ năng, kinh nghiệm quản lý
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
8▪ Các bên được đối xử công bằng
▪ Cùng nhau chia sẻ lợi nhuận, rủi ro và quản lý hoạt động của liên minh
▪ Kinh doanh trên thị trường toàn cầu
▪ Kết hợp sức mạnh chuỗi giá trị khác nhau của các đối tác
▪ Trao đổi công nghệ và nguồn lực giữa các đối tác
▪ Cơ hội học tập
6.1.2. Lợi thế của GSA
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
9P
h
ạ
m
v
i
T
o
à
n
cầ
u
Liên minh toàn cầu
(Bổ sung quan hệ đối
tác địa lý)
Liên minh đòn bẩy
toàn cầu
(Quan hệ đối tác
R&D,
cùng nhau sản xuất)
Đ
ịa
p
h
ư
ơ
n
g
Liên minh xâm nhập
thị trường
(Những liên kết
truyền thống tại các
thị trường mới nổi)
Liên minh tiếp cận
nguồn lực quốc gia
(Những liên minh ở 
các quốc gia giàu tài
nguyên)
Thị trường Những năng lực
Mục tiêu
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
10
6.1.3. Các loại hình liên minh chiến lược toàn cầu
Liên minh toàn cầu gồm 3 loại:
▪ Các liên doanh: Liên minh của các đối thủ cạnh tranh, nhà phân phối, nhà
cung cấp trong cùng ngành nhằm mở rộng thị trường thế giới.
VD: Star Aliiances
▪ Hợp tác chuyên ngành: đóng góp, bổ sung những năng lực mới để tạo ra các
hoạt động kinh doanh hoặc phát triển sản phẩm mới.
VD: Airbus và GE-Snecma
▪ Liên minh học tập: chuyển giao bí quyết giữa các đối tác.
VD: GM và Toyota
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
11
6.1.3. Các loại hình liên minh chiến lược toàn cầu
Mục tiêu chiến lược trong các loại hình GSA
Liên doanh Hợp tác chuyên ngành Liên minh học tập
Định
vị
- Tiếp cận thị trường
- Nâng cao khả năng cạnh tranh
thông qua giảm chi phí hoặc tổng
hợp các năng lực
- Thiết lập các tiêu chuẩn toàn cầu
- Tạo ra hoạt động kinh doanh mới
- Phát triển sản phẩm mới
- Nâng cao khả năng cạnh tranh
- Bổ sung điểm mạnh
- Tiếp cận công nghệ
Nguồn lực
- Tài chính
- Chia sẻ rủi ro
- Bổ sung nguồn lực
- Chia sẻ rủi ro
- R&D và marketing 
- Tài chính
Tài
sản
- Phân phối
- Sản xuất
- Dịch vụ khách hàng
Chia sẻ mật mã (hàng không)
- Bổ sung của tài sản - Tiếp cập tới những tài sản
hữu hình và vô hình
Năng lực
- Thị trường & tri thức - Bổ sung bí quyết kinh doanh - Công nghệ
- Bí quyết kinh doanh
Giá trị kinh
tế
- Tính kinh tế theo quy mô
- Tính kinh tế theo phạm vi
- Tăng doanh thu
- Tăng phản hồi khách hàng
- Tăng chất lượng
- Tối đa hóa hiệu quả sử dụng tài sản
mỗi bên
- Đẩy nhanh thời gian tiếp cận thị
trường
- Phát triển sản phẩm (Dòng doanh
thu mới)
- Phát triển những kỹ năng
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DH M
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
12
6.1.4. Các rủi ro của liên minh chiến lược toàn cầu
Các loại rủi ro của liên minh chiến lược toàn cầu :
▪ Rủi ro không tương thích giữa các đối tác
▪ Rủi ro chảy máu chất xám (kiến thức và kỹ năng)
▪ Rủi ro phụ thuộc
▪ Rủi ro từ chi phí kiểm soát chiến lược
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
NỘi dung chương 6
13
6.1
6.2 Sáp nhập & mua lại toàn cầu
Liên minh chiến lược toàn cầu
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
14
6.2.1. Khái niệm sáp nhập & và mua lại DN toàn cầu (M&A)
M&A : chỉ việc một công ty tìm cách nắm giữ quyền kiểm
soát đối với một công ty khác thông qua thâu tóm toàn bộ
hoặc một tỷ lệ số lượng cổ phần hoặc tài sản của công ty mục
tiêu để để khống chế toàn bộ các quyết định của công ty đó
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
15
6.2.1. Khái niệm sáp nhập & và mua lại DN toàn cầu (M&A)
Sáp nhập: là việc kết hợp giữa hai hay nhiều công ty và cho ra
đời một pháp nhân mới.
Mua bán: là việc một công ty mua lại hoặc thông tin một công
ty khác và không làm ra đời một pháp nhân mới.
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
16
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
17
6.2.2. Các phương thức thực hiện M&A
▪ Chào thầu
▪ Lôi kéo cổ đông bất mãn
▪ Thương lượng tự nguyện
▪ Thu gom cổ phiếu trên thị trường chứng khoán
▪ Mua lại tài sản công ty
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
18
6.2.2. Các phương thức thực hiện M&A
Chào thầu: đề nghị cổ đông hiện hữu của công ty mục tiêu
bán lại cổ phần với giá cao hơn thị trường rất nhiều
- Thường áp dụng trong các vụ thôn tính mang tính thù địch
- Công ty bị mua lại thường yếu thế hơn
- Ban quản trị công ty mục tiêu bị mất quyền định đoạt
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
19
6.2.2. Các phương thức thực hiện M&A
Lôi kéo cổ đông bất mãn: công ty thâu tóm mua lại một
số lượng cổ phần của công ty mục tiêu và cùng các cổ
đông bất mãn trong công ty mục tiêu hội đủ lượng cổ
phần chi phối để loại ban quản trị cũ và bầu đại diện công
ty thôn tính vào hội đồng quản trị mới.
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
20
6.2.2. Các phương thức thực hiện M&A
Thương lượng tự nguyện: 
- Sáp nhập “thân thiện”
- Cả hai bên đều nhận thấy lợi ích chung
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
21
6.2.2. Các phương thức thực hiện M&A
Thu gom cổ phiếu trên thị trường chứng khoán
- Gom cổ phiếu của công ty mục tiêu thông qua giao dịch trên
thị trường chứng khoán hoặc của cổ đông chiến lược hiện hữu
- Giá thâu tóm có thể rẻ hơn rất nhiều so với chào thầu.
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
22
Mua lại tài sản công ty:
- Định giá tài sản của công ty mục tiêu sau đó tiến hành
thương lượng giá hợp lý.
- Hạn chế: rất khó định giá các tài sản vô hình như thương
hiệu, thị phần, bạn hang, nhân sự, văn hóa DN
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
Xin mời câu hỏi
23
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU
DHTM
_TMU